ALPHA每日洞察——2020.01.08...来自ALPHAZONEUK

08 Jan 2020, 15:35 · 阅读量 729

全球央行观察

央行动态数据

美元指数

纽约联储

直到2018年初联邦基金利率都是隔夜市场之锚。危机后到2018年初，有效联邦基金利率“一直是其它隔夜批发资金市场的代表”。相对于回购和商业票据利率，该利率仍发挥了很好的锚定作用，表明联邦基金能像危机爆发前那样，发挥固定收益率曲线基础利率的作用。尽管如此，不能过分强调超额准备金利率(IOER)和隔夜逆回购利率在这个过程中的重要性，因为当超额准备金充足的时候，它们形成了联邦基金利率的上下限。

据CME“美联储观察”，到明年3月降息25个基点的概率提高至15.8%，今日早间为4%。

英国央行行长卡尼称，英国应该避免与欧盟统一金融规定，英国央行继任者依然有货币政策工具，英国央行依然可以将利率降至接近0，并可以使用宏观审慎工具，不清楚在经济进一步下滑的情况下，全球央行是否有足够的货币政策空间。

大中华市场

国内商品期货

农产品

市场动态

油脂油料

产业面，在中美贸易关系改善的预期下，市场预期国内大豆进口量将会增加，且近期进口大豆集中到港，油厂大豆压榨量维持在200万吨/周的超高水平，油厂豆粕库存持续增加，而美豆价格在美伊冲突升级后下行压力增大，成本端对连粕的支撑或将减弱。但是，国内生猪产能逐步恢复，豆粕需求中长期向好，而目前豆粕基差处于低位。1月中旬期间豆粕行情仍有适度上涨可能，请持续密切关注国内外大事件的变化，尤其是中美贸易关系以及不确定等突发事件的发生。

白糖

受昨晚外盘大涨提振，今天国内期糖震荡单边走高，最终接近日内最高点报收，郑糖收盘价格已逼近去年下半年以来最高点5749点，已带有一定逼空性质。

国内白糖主产区现货价格有所上调，部分集团一天之内多次上调报价，成交较好表明市场承受能力增强。广西白糖现货价格开始全线逼近5800元每吨，开始进入合理估值上轨区域。从郑糖指数日K线来看，今天百点长阳叠加成交量快速提高和大幅增仓，量价仓配合理想，大有一举突破前高之势。不过分时技术指标已进入超买区，短线面临技术性调整修正。

所以，糖价暴涨暴跌都将严重损害国内糖市发展，只有糖价维持在合理区间之内糖业才能形成良性运行。当前国内糖价依然处于合理区间之内，无论现货还是期糖并没有所谓高估或低估，但一旦脱离合理价格区间则会形成投机炒作。预计国内白糖现货价格将继续保持相对合理稳定，郑糖复合大头肩顶形态已经被破坏，但并不意味着行业周期性供需逆转，只是重心有所提高而已。

鸡蛋

鸡蛋期货2002合约盘中涨停。据了解，上周末期间，全国鸡蛋价格多数走稳，受北京市场蛋价上涨带动，辽宁、河北地区蛋价继续走高。目前产区各环节库存偏低，养殖单位顺势出货为主，货源供应稳定。随着春节的临近，务工人员返乡，产区内销需求旺盛，河南、安徽、山东等地局部市场供应略显紧俏。卓创资讯朱泽坤告诉期货日报记者，随着蛋价涨至高位，销区经销商接货较为谨慎，加之临近年底，销区消化能力偏弱，因此产区外销难有起色。目前商超促销仍对整体需求有一定支撑，但后期终端消费者接受能力有待验证。蛋价高位下经销商备货意向不强，因此预计上半周蛋价或稳中偏强。

玉米

本周玉米市场价格与前一周相比基本无异，客观上反映出现货市场购销两淡的状态。最近两周，终端变现需求使得售粮进度开始加快。考虑到春节临近，终端备货接近尾声，预计在未来一段时间，基层售粮进度将再度放缓，在新季玉米整体产量与上年基本无异的前提下，春节过后市场售粮压力将会进一步凸显。节前售粮进度提速有限，将玉米现货市场的卖粮压力从节前转移到了节后，如果近期售粮进度再度大幅放缓，节后价格大概率将进一步向下调整。总之，后期玉米现货市场将进入弱势调整状态，绝大多数地区价格将难有大的波动。但是受雨雪天气的影响，雨雪导致的物流受阻让许多深加工门前车辆几乎为零，天气原因再次拉动玉米的价格，寿光金玉米、诸城兴贸、临清金玉米、平原福洋等企业出现20左右的涨幅。

洞察

大豆（豆二）

进口美豆集中到港，美豆出口低于预期，南美豆丰产预期增强施压粕类市场。

豆粕

后期重点关注南美天气条件变化，若南美发生干旱或洪涝灾害，届时连粕的上涨机会仍然较大。

白糖

国内糖市春节前后已难言更加乐观，不过还是维持在相对高位整理的走势居多。

鸡蛋

猪肉的供给回升价格上涨趋势趋缓，临近春节储备年货需求较大，会有上涨空间。

玉米

节前售粮进度提速有限加之华北地区因雨雪天气影响物流受阻影响价格抬升。

有色

市场动态

黄金

中东地缘紧张局势持续，伊朗方面频频发出报复警告，美国方面也警告需为最坏情况做好准备，地缘紧张局势恐再度升温，再度提升黄金的避险买需，金价在短暂回落后，1月7日一度较日低回升近22美元，刷新日高至1577.41美元/盎司，日内稍晚将出炉美国12月小非农，若数据表现不佳，恐施压美元，助力金价进一步上攻千六关口。

沪铜

产业上铜矿紧张格局没变，国内冶炼厂减产等待落实；供给端的偏紧使得现货TC的反弹受限；12月份国内冶炼厂没有出现大检修的情况，叠加部分同企业的年底冲量，12月份的精铜产量或将回升；部分重点冶炼厂仍然保持一定的开工，粗铜加工费上升200元；铜管行业受备库影响12月开工率有所上升。

沪镍

中长期来看，国内缺矿发生镍铁冶炼企业减产与印尼方面新投镍铁冶炼产能产量释放存在时间差；近期大批量的镍铁较预期提前回国导致一些成本较高的镍铁厂提前降低产量或停产，目前多数地区高镍生铁厂仍处于亏损状态，厂家挺价惜售，但由于有成本优势的地区厂家让利大批量出货，市场镍铁并不缺；目前国内镍铁采购价跌至960元一线，节前备库逐渐进入尾声。

洞察

黄金

黑色

铁矿石综合指数

市场动态

8日进口矿港口现货市场价格持稳，青岛港PB粉683元/吨；青岛港金布巴粉618元/吨。上周（12/30-1/5）澳洲巴西铁矿发运总量2008.6万吨，环比上期减少36.7万吨,澳洲发货总量1519.6万吨，环比减少28.3万吨，澳洲发往中国量1323.3万吨，环比上周增加7.5万吨；巴西发货总量489万吨，环比上期减少8.4万吨,其中淡水河谷发货量433万吨，环比增加9.4万吨，CSN发货量56万吨，环比减少0.5万吨。受大风天气影响，澳矿发运小幅减少。64家样本钢厂进口烧结粉矿库存为1843.09万吨，较上期增加110.23万吨，可用天数上升5天至32天；目前钢厂补库已进入后半程，后续补库空间或有限。一季度是澳大利亚飓风多发期，西澳天气成为市场关注重点，根据对西澳降雨量及风气情况的追踪，大风天气对铁矿石发运带来一定影响，但短时间不会继续升级，影响有限。现货价格上涨，外矿发运减少，港口库存下降，短期矿价料偏强震荡。

洞察

铁矿石现货价格持稳期市震荡上行。

螺纹钢综合指数

市场动态

1月7日，全国25个主要城市20mm三级螺纹钢(3616, 47.00, 1.32%)均价3835元/吨，较上个交易日下跌3元/吨。昨日期螺偏强震荡，但市场成交不温不火，进入冬储季，市场更多的是关注钢厂冬储政策，对价格调整意愿不强，多以观望为主，价格呈现窄幅震荡态势运行。就近期情况来看，钢厂陆续出台冬储政策，多以锁价为主，电弧炉生产企业部分停产，导致冬储供应各地略有不同，价差也在不断变化之中。

洞察

以目前情况来看，库存累积速度在可承受范围之内，冬储压力不大，预计短期国内建筑钢材价格窄幅震荡运行。

能源

市场动态

原油

周二（1月7日）WTI 2020年2月期货每桶62.70美元跌0.57美元，布伦特2020年3月期货每桶68.27美元跌0.64美元。中国SC原油期货主力合约2003涨0.7元至507.3元/桶。

据俄罗斯卫星网报道，伊拉克西部的伊拉克-美国联合空军基地埃拉沙德(Al Asad)遭到火箭弹袭击。另据法新社援引安全部门消息，有美军驻扎的伊拉克基地遭到9枚火箭击中。受上述消息影响，国际原油应声而涨，WTI原油日内涨幅扩大至1.6%。

洞察

原油

短期内美伊关系缓解的可能性较小，同时中美贸易局势改善及OPEC+加大减产力度支撑油市，预计原油价格将偏强震荡。

化工

市场动态

甲醇

内地甲醇市场稳中有升，西北地区稳中有升，整体签单顺利。江苏现货成交2290-2305元/吨，山东商谈2080-2180元/吨自提，华南主流商谈2240-250元/吨自提.基本面看，国内甲醇整体装置开工负荷71.5%，环比上涨，西北地区开工负荷85.5%，环比上涨，下游开工率略有下降，整体看沿海地区库存上涨至89.63万吨，环比上涨，美伊地缘政治或引起伊朗货源断供的潜在担忧；东南亚大涨，转口东南亚窗口开启。

洞察

甲醇

陕、蒙等地部分企业出货暂可。雨雪天气影响局部运费坚挺。山东等地下游企业继续按需采购。中伊关系发酵，MA坚挺运行。短期看，我国甲醇市场或坚挺为主。

股指期货及期权

市场动态

受中东局势的影响，亚太股市全面下跌。

美国三大股指全线收跌，道指跌近120点。截至收盘，道指跌119.70点，报28583.68点，跌幅为0.42%；纳指跌2.88点，报9068.58点，跌幅为0.03%；标普500指数跌9.10点，报3237.18点，跌幅为0.28%。

1月8日开盘，三大指数集体低开，随后呈现弱势盘整态势。盘面上看，个股普跌，资金观望情绪较为浓厚。特斯拉、胎压监测、HIT电池先后异动，军工、油服概念领涨两市，板块轮动较快，截止发稿，沪指报3084.34点，跌0.66%；创指报1879.79点，跌0.72%。

从盘面上看，军工、油服、特斯拉居板块涨幅榜前列，券商、云游戏、养殖板块跌幅榜前列。

洞察

美三大股指全线收跌，受困美伊局势恶化给全球经济带来巨大影响，市场避险升温，其中黄金、原油大涨，投资者对经济充满担忧。看回国内，昨日两市一路震荡上扬，盘中热点板块纷纷表现支持大盘再创近期新高，午后证券发力推动指数升幅扩大，尾盘两市双双收高。

而港股受外围反弹牵引早盘小幅高开，盘中A股强势大涨提振港股维持高位，不过地缘性局势紧张引发市场谨慎做多，恒指小幅收红。现外围地缘性政治局势升级引发市场避险观望，局部战争令市场蒙上阴影，资金整体做多仍偏谨慎，但好在A股持续强势以及市场流动性良好给港股积极影响，因此，料港股短期震荡为主。

国际市场

日元区

重要经济数据

日本11月劳动现金收入年率前值0.5% 预期值-0.1% 公布值-0.2%

日本11月加班工资年率前值0% 预期值无公布值-1.9%

财经大事

无

市场动态

美元兑日元，波动幅度36.9个点，收涨。

洞察

根据上图，可以得出日元的走弱，导致其相关货币对一致的下跌。

美元区

重要经济数据

美国至1月3日当周API精炼油库存(万桶) 前值：280预期：396.8公布：640 利多美元

美国至1月3日当周API汽油库存(万桶) 前值：-77.6 预期：269.3公布：670 利多美元

美国至1月3日当周API库欣原油库存(万桶) 前值：-140预期：-- 公布：-100利多美元

美国至1月3日当周API原油库存(万桶) 前值：-780 预期：-406.4公布：-595利空美元

财经大事

太平洋投资管理有限公司表示，美国经济增速可能会在今年上半年放缓，尽管中美贸易局势缓解以及各大央行的放松举措导致全球经济衰退的可能性降低。Pimco全球经济顾问Joachim Fels和固定收益部首席投资官Andrew Balls周二发布的展望称，“就像美国经济周期在2018年和2019年落后于全球周期一样，当时美国经济放缓的时间比世界其它地区都晚，而且幅度小于世界其它地区，我们预计全球经济增长将在今年见底反弹的时间也会比美国更早。”预计美国的实际国内生产总值增长率将从2019年的约2.3%放缓至2020年的1.5%-2%，其中大部分增长将在下半年实现。

市场动态

无

洞察

昨日夜间美国贸易帐公布后，美元指数微幅走高，预计短期内窄幅震荡为主。

澳新区

重要经济数据

无

财经大事

无

市场动态

2019年年底澳元兑美元短暂突破0.70关口，随后迅速回落，因市场押注澳联储或将在下个月放松货币政策，澳元或将连续五日下跌。当前现金利率期货显示澳联储降息25个基点的几率为57%，加之美元持稳，使得澳元兑美元回落至200日均线0.6897下方。预计该货币对的下一支撑位位于100日均线和12月17日低点的0.6830-38附近，因当前市场押注澳联储降息的几率仍有上升空间，加之即将公布的经济数据或令市场失望。从技术面上来看，短期内澳元走势堪忧，若基本面保持一致，澳元兑美元或将在下个月澳联储利率决议来临前进一步走低。

洞察

澳元势将连跌五日，存在进一步走低的风险。

欧元区

重要经济数据

1月7日18:00，欧元区11月零售销售月率前值-0.6%，预测值0.6%，公布值1%

欧元区12月CPI月率前值-0.3%，预测值0.3%，公布值0.3%

欧元区12月CPI年率初值前值1.00%，预测值1.3%，公布值1.3%

1月8日18:00，欧元区12月经济景气指数前值101.3，预测值101.4

欧元区12月工业景气指数前值-9.2，预测值-9

欧元区12月消费者信心指数终值，前值-8.1，预测值-8.1

财经大事

无

市场动态

无

洞察

受美元指数拉升的影响，欧元短线下挫。欧元区部分经济体的就业市场紧俏，但许多国家仍出现闲置迹象，可能会限制薪资增速的上行压力，进而抑制潜在通胀。

英国

重要经济数据

08:01，英国11月Gfk消费者信心指数：前值：-14 预期值：-14 公布值：-14

英国11月Nationwide房价指数年率前值：0.4% 预期值：0.2% 公布值：0.8%

财经大事

欧盟委员会主席冯德莱恩、欧盟首席脱欧谈判官巴尼耶以及英国首相约翰逊会面讨论脱欧问题。

市场动态

英镑兑美元，波动幅度116.9个点，收跌。

洞察

英镑近来波动幅度较大，存在一些机会，可以跟踪做一下小趋势，注意风险。关注多空力量。

风险预警

今日，欧盟委员会主席冯德莱恩、欧盟首席脱欧谈判官巴尼耶以及英国首相约翰逊会面讨论脱欧问题。

今日，欧盟委员会副主席东布洛夫斯基(Valdis Dombrovskis)公布欧盟可持续投资计划。

今日16:30，瑞典央行公布2019年12月货币政策会议纪要。

今日19:00，欧盟委员会主席冯德莱恩在伦敦政经学院发表讲话，讨论“为欧盟-英国伙伴关系打造新未来”。

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