exness:欧股创新高后，欧元还有反弹机会吗？

继美股之后，欧股又立下了另一个里程碑。西欧上市最广泛的股指——欧洲斯托克600指数6日创记录新高，已经收复了疫情造成的所有损失，比标普500指数晚了几个月，但也远早于人们的预期。

这就引出了一个长期存在的问题。今年到目前为止，美国股市一直领涨欧盟股市，现在是去欧洲“淘好货”的时候了吗？欧元又有没有反弹的机会？下面我们从三个方面来回答。

欧股美股横向比较

诚然，美股的市盈率要比欧股高得多，这要归功于苹果等FANG科技股巨头。但即使排除科技和电信板块，标普其余板块的预期市盈率仍高于斯托克指数，而且自疫情爆发以来，这一溢价还在扩大。

欧洲股市前景也更加悲观。下面这张图表是由法国兴业银行编制的斯托克指数与标普500指数、摩根士丹利资本国际日本、英国和发达国家指数的预期收益对比：

欧洲股市的市盈率比悲观的盈利预期还低，但数据分析表明，事情并没有那么简单。

HOLT是瑞信领先的股票分析和估值工具，它使用基于现金流投资回报的投资方法，即从公司账户准确计算出盈利能力，表明美股的“便宜货”更多。的确，根据HOLT的测算，美国蓬勃发展的科技和制药行业所占的经济利润比重比欧洲或日本大得多，这使得整个美股市场看起来更加昂贵。

然而，看看美国和欧洲最便宜的20%的股票就会发现，美国的股票往往更有利可图。换句话说，它们体现了更真实的价值。

而且，尽管美国市场整体规模庞大，但根据HOLT的统计方法，美国公司在成本最低的发达国家公司中所占比例接近一半。与疫情爆发前相比，美国公司在廉价股中所占的比例略高。所有这些都表明，欧股不比美股便宜。