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张纯毅 张纯毅
国际原油价格波动较大,国内原油企业需要一个规避市场价格风险的工具,原油期货将是最佳选择。机构最关注原油期货的交割流程,但目前交割环节还有很多细节没有公布,比如可交割油种,比如交割库名单等等。交割是现货期货价格在合约最后交易日时收敛的重要保障。交割环节是否通畅将决定产业客户对原油期货的参与程度,进而影响到金融机构的参与度。上海国际能源交易中心交易标的中质含硫原油基准品质API为32°,含硫量为1.5%。对于可交割油种的范围和升贴水标准,交易所目前尚未披露具体细节。预计会以中东原油为主,外加国产胜利原油。胜利原油是国产原油中唯一可交割的油种。交易所在筛选可交割油种时首先剔除那些有严格目的港限制和转卖限制的油种,例如沙特和科威特原油。绝大部分的可交割油种仍为中东原油,这是由于我国进口原油的结构所决定的,即以中东原油为主,另外投资者也在关注交割成本和原油运输等问题。原油期货开户客户注意,交割环节中,交割库也是投资者关心的重点。上期能源高级专员介绍,交割库对仓库容量、管理能力等会有严格要求,上市之前将会公布具体的交割库,并预计这些交割库将主要分布在我国沿海的原油进口大港,如大连、青岛、上海和广东等地。
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对于我国即将上市的原油期货,目前成功开户的个人投资者相对较少,机构投资者相对较多。我国原油期货还没有上市,只有上期所的原油期货才是正规交易,由证监会直接监管。即将上市的原油期货是国际化期货品种,境外人士也可以投资,原油期货将可能成为中国金融市场首个最具吸引力的国际品种。原油期货的投资者开户工作正式启动,我国没有比原油期货更受瞩目的品种了,不管是投资者还是期货公司,不管是境内投资者还是境外投资者,都在关注中国原油期货上市动态。相对来说,国内油企最关注交易、交割等细节,境外客户最关注的是政策,境外客户最在意的还是期货市场的交易制度和政策环境,原油期货作为中国期货市场第一个对外开放的品种,其总体方案是“国际平台、净价交易、保税交割、人民币计价”。这一创新设计,正是充分考虑了积极引入境外交易者。业内人士分析,参与国际原油市场交易的主要机构包括跨国的大型油公司、能源贸易商、独立炼厂等实体企业和以大型投行、基金和期货经纪机构为代表的金融机构。境外客户最在意的还是期货市场的交易制度和政策环境,如限仓、涨跌停板等制度以及监管对高频交易的态度等,都是机构较为关心的问题。原油期货已经到了冲刺上市的最后阶段,境内客户从一开始的时刻关注原油期货上市消息,到现在深入学习原油期货交易规则、交割制度,都是为了原油期货的上市做准备。

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