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黄金未为 黄金未为
四季度保供政策的不断升级将制约动力煤期货1701合约的上涨空间,但难以迅速改善市场供求关系,短期内现货市场局部供应偏紧的局面仍将延续,修复期现价差将成为动力煤期货继续上涨的驱动力。预计10月1701合约在相对高位振荡的概率较大。国家发改委扩大了参与产能释放的煤矿范围,但受原煤产量增量有限、煤炭汽运和铁路运费普涨、大秦线集中检修等多重利空因素的影响,港口动力煤供应依然偏紧,动力煤现货价格再创年内新高,期现价差过大制约着动力煤期货1701合约的下跌空间。
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近期,动力煤期货市场走势分化,动力煤期货主力合约大涨截至12月30日,动力煤期货主力合约1701结算价格报收于620.6元/吨,周环比上涨12.4元/吨。主力合约1701大涨,主要是临近交割,向现货市场回归。目前,但从价格来看继续贴水现货,但由于期货交割存在资金成本,核算完资金成本,基本与当前现货水平相当。预计1月份动力煤期货成交价格基本维持在620元/吨左右水平。市场利好因素再增加,短周期来看,动力煤期货1705底部基本已出现。远期合约大幅下跌,截止12月30日,动力煤1705结算价格报收于503.4元/吨,519.4元/吨,周环比下跌16.0元/吨。由于下游采购积极性偏弱、港口以及电厂库存高位,市场看空情绪浓厚,加上年前资金面紧张,远期合约价格大跌。

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