威尔讲话再强硬也没用 英央行大概还是得降息

周一(07.18)中国央行发布消息称进行了2270亿MLF操作，年内第九次变相降准落地。人民币对美元在岸即期汇率在夜盘失守6.7关口，创下近6年来的新低。英国央行官员威尔发表强硬讲话，认为目前并没有降息的急迫性，但市场仍预计英国央行将在8月实行降息。

　　【重点行情分析】

　　

　　威尔发表强硬讲话 市场仍预计下月英央行将实行宽松

　　英国央行货币政策委员会委员马丁威尔于周一发表讲话称，他尚不能决定是否将在下月央行会议上支持降息，最终决定将取决于退欧公投对经济需求造成的短期冲击，是否远大于较长期通胀压力的影响，这与其他多数央行官员认为下月可能降息的看法相反。

　　丹麦银行在威尔讲话前预计：“周五(7月16日)土耳其政变流产，土耳其金融市场周一(7月18日)开盘似乎注定了有所波动，而威尔的讲话或助推主要金融市场进一步下行。”

　　道明证券研究小组表示称：“威尔的演讲听起来很强硬，很可能是周四英国货币委员会利率决议(大多数委员认为8月宽松货币政策将放缓)的总结。”

　　该行还指出，威尔作为证据驱动的货币政策决策者，很可能在其讲话中表示，其希望等待更多的经济数据出炉后，再来定制英国脱欧后的货币政策；但还值得注意的是，威尔担任的外部货币政策委员会委员一职将于8月政策决议后一周结束。

　　该行还预计，威尔应该会一如既往的采取强硬措辞(威尔曾是2013年货币指导政策唯一的反对者)，温和的措辞将会使市场认为8月将出炉更激进更宽松的货币政策，这也会意味着其他货币政策委员会委员变成鸽派。

　　威尔将在下月英国央行会议之后离职。威尔表示，英国退欧公投的影响尚不确定，意味着在调整政策以前需要看到更明确有力的证据。

　　威尔认为，当前并没有降息的急迫性，无需过早采取利率行动，因未见消费者和企业受到恐慌冲击；薪资及生产率增速可能不支持降息。

　　威尔还称，避免市场失望并不是实施降息的理由。威尔道:“英国央行并不是市场的护士。市场参与者了解，货币政策委员会(MPC)逐月以委员认为合宜的方式制定政策。”同时还表示，英镑下跌的部分原因是经常项目赤字；不确定性意味着英国需求短期内可能疲软；近期看，英国退欧给需求面带来的影响很可能超过供应面。

　　不过威尔的讲话并不能完全打消市场对英央行的宽松预期：上周五英央行首席经济学家嚯尔丹表示，保证将在8月投票支持推出重大的、有实质内容的行动方案；之前英央行行长卡尼的讲话也强烈暗示出进一步宽松的可能性；而且市场也知道威尔的立场一向强硬，而且下个月议息会议后就将离职。英镑/美元在威尔讲话后仅短暂走高、触及时段高点1.3294后又回落至整理区间之内。

　　在岸人民币失守6.7关口 谁是背后推手？

　　人民币对美元在岸即期汇率18日夜盘跌破6.7关口，创下2010年11月以来新低。18日人民币对美元中间价下挫156个基点，报于6.6961、创逾五年半新低。除受近期公布的经济数据、海外投资需求升温等影响外，人民币汇率稳定预期所需的“锚”受到市场挑战等因素，或都成为助推人民币下行的背后推手。

　　民生证券固收研究组负责人李奇霖表示，从短期来看，6.7的中间价为2010年10月份以来的最低价，在这个心理关口上，市场看空的预期正在减弱。人民币汇率在6.70这个关口将有较强支撑，预计人民币汇率至少在未来3个月内都将稳定在该水平。

　　国家外汇管理局此前公布的数据显示，5月份，外汇现货及远期市场净售汇160亿美元，为去年6月份以来最低。而购汇市场更趋平衡，现货市场购汇104亿美元，其中银行客户购汇新增人民币远期头寸达到88亿美元，连续2个月实现净增长。

　　李奇霖认为，该数据表明，先前的远期套汇行为已明显收敛，人民币贬值势头已趋向温和，市场恐慌情绪平息了不少。

　　综合当前市场观点来看，昨日人民币对美元汇率贬值跌破6.7基本归结为以下几方面原因。首先，最新公布的外贸进出口数据，传递出口继续转弱、外需不振的担忧，致使人民币中长期贬值压力仍存。

　　第二，海外投资需求旺盛。“人民币贬值预期下，投资者的情绪受到影响，必然会在美元等海外资产配置中寻找机会。”一家外资银行财富管理部人士认为，通过各种渠道进行海外资产配置将成为越来越明显的趋势，这必然使得人民币资产被抛售的压力加大，不利好人民币走势。

　　第三，新近发布的外汇储备数据并未如市场此前预期的降低，而是增长。分析师认为，在外汇储备利好的支撑下，市场反而开始接受人民币的进一步贬值。

　　而也在昨日，央行进行了2270亿MLF操作。据央行官方微博发布消息，为保持银行体系流动性合理充裕，结合7月下旬MLF到期2185亿元，央行对14家金融机构开展MLF操作共2270亿元，其中3个月530亿元、6个月1345亿元、1年期395亿元，利率与上期持平，分别为2.75%、2.85%、3.0%。这是今年央行第九次开展MLF操作，也是7月份进行的第二次操作。这种释放中期流动性的方式被称为变相降准。

　　保持流动性合理充裕成为央行近期货币政策的主要目标之一。有市场消息称，央行从6月份开始，部分银行可于每周五上报MLF需求。市场认为，7月份的这两次MLF操作即是周五询量的结果。

　　【今日财经展望】

　　

　　周二(7月19日)亚洲时段，投资者首先稍加留意澳大利亚的数据，然后重点关注澳洲联储7月的会议纪要，以期从中找到澳洲联储施政的最新线索。另外，投资者还要关注中国市场的情况。

　　欧洲时段，欧元区方面，投资者主要关注ZEW经济景气指数，该数据会给市场带来短暂影响。英国方面，投资者密切关注英国通胀和零售销售数据，这些数据会给英镑当日的走势带来重要的指引。

　　纽约时段，首先投资者需要关注美国的两项房市数据，接着，IMF还会公布全球经济展望，其中还包括英国经济增长预估，尤其是在英国脱欧公投之后，投资者迫切的想知道该事件如何影响全球经济。最后，交易原油的投资者不能忽视周三凌晨美国行业版的API原油库存数据。

　　

　　【中金在线特约专家】

　　中金在线特约专家田洪良：

　　从技术上来看, 美指日均线保持多头排布状态，并且收盘在10、5日均线之上，意味着美元经过整理之后还有继续反弹的空间。若美指突破96.80的阻力，后市上涨的目标将会指向97.20甚至97.50，但在98.00没有突破之前，美元可能还会重新回落的。若美指反弹受阻，回调可能在95.80—96.00一线受到支持后再维持95.80—96.80之间震荡。美指若意外跌破95.80的支持，下跌的目标将会指向95.30—95.35。只要美指保持在95.30之上，美元反弹还是可以期待的。美指只有日线收盘在95.30之下，或者盘中跌破95.00，才有可能结束上涨转为下跌。美指今天短线阻力在96.65—96.70，短线重要阻力在96.75—96.80。今天美指短线支持在96.45—96.50，短线重要支持在96.35—96.40。欧美回调在1.1035之上受到支持，但反弹在1.1085之下受到阻力，短线维持小区间震荡走势。欧美只有跌破1.1000的支持，后市下跌的目标才会指向1.0900甚至1.0800。欧美只有突破1.1200的阻力，反弹的目标才会指向1.1300甚至1.1400。现阶段来看，欧美还没有这个能量突破1.1000—1.1200这个区间，尤其是对上区间的突破更为艰难。今天欧美短线阻力在1.1085—1.1090，短线重要阻力在1.1105—1.1110。今天欧美短线支持在1.1040—1.1045，短线重要支持在1.1020—1.1025。

　　美元今天短线以逢低做多为主，破位止损，有盈利30个点以上就设好止赢，在美国开市前撤出所有没有成交的挂单。本策略适合保证金，实盘可作参考。

　　美元指数：可以在96.80----96.40的区间下限买入，有效破位20个点止损，目标在区间的上限。

　　中金在线特约专家Valeria Bednarik：

　　欧元/美元：

　　周初市场行情极为清淡，日本市场休市，主要货币对窄幅波动。欧美数据稀少，不过基于近期法国和土耳其发生的事件，风险情绪略受压，债券受到支持，美国10年期国债收益率从上周五的1.594%跌至1.568%。下周四欧央行将公布了利率决议，但基于该央行仍将推行近期举措，德拉吉似乎很难宣布新的宽松举措。不过预计该央行将评估英国退欧影响。

　　技术上，欧元/美元仍呈中性，位于近期区间，下行风险增加，因汇价位于近期3周区间低位，仍需要跌破1.10才能延续跌势指向1.0910；4小时图显示汇价仍位于20和100SMA下方，技术指标位于负区域，也缺乏清晰的动能。

　　支撑位：1.1045 1.1000 1.0960

　　阻力位：1.1095 1.1150 1.1190