未来real可怕 油价三个月内要跌至35美元

摩根士丹利商品研究负责人郎森（Adam LonGSon）周二在接受采访时称，今年剩下的时间里，原油市场仍将面临一系列利空因素，未来一到三个月油价甚至可能跌至每桶35美元，不过之后在石油输出国组织（OPEC）干预的传言及空头可能平仓的影响下，油价下行压力将有限。

　　郎森预计，今年第四季度原油均价为每桶40美元，这是重要的心理关口，但未来一到三个月油价可能先会下跌，底部是每桶35美元左右。他指出，油价可能在每桶30美元水平中段存在初步的支撑，因届时OPEC可能展开冻产讨论，且市场会出现一些空头回补。他表示，

　　“我不认为油市已经完全摆脱阴影，今年夏季初油价的涨势可能只是此前跌势的一段修正，这让我们更加悲观......眼下不仅仅是原油市场供应过剩，更大的一个挑战是汽油市场供应过剩。我相信在油市最终出现真实的复苏前，还有一些问题需要解决。”

　　郎森认为，即将到期的期货仓位可能对近期油价很关键。他注意到，下周有大量押注每桶38美元到42美元的9月WTI未平仓合约到期。这些空仓平仓可能增加一些油价上行的动力，而任何经纪商的被迫抛售都可能增加油价更大幅度回落的风险。郎森认为，空头平仓的主要动力可能是OPEC干预的传言。有报道称，在委内瑞拉领导下，OPEC已经开始重启谈判。如果油价持续走弱，其他产油国可能对联手干预持开放态度。随着油市压力持续、伊朗产油全面回归，接近今年12月会议期间，OPEC更有可能采取一些干预行动，但可能性仍低。

　　与此同时，郎森不认为那些预算受到低油价冲击的美国生产商会遭遇厄运，它们中的一些此前曾表示，有能力在每桶50美元的油价水平下增加石油钻探。不过，好消息是摩根士丹利预计原油市场将在2017年中再度平衡。

　　郎森指出，炼厂才是原油真正的消费者，而这部分需求目前较为疲软。他在报告中指出，油价下跌只提升了炼油商的利润，这应该会推动其产品供应过剩；而沙特降价助长了亚洲的原油需求，这应该会推迟必要的减产，同时供应增加刺激了炼油企业采购，这些企业不会愿意减产。

　　原油市场遭受全球供应过剩困扰已有两年时间，而油品的全球过剩局面则是相对较新的现象，这是去年至今年初炼厂增产以享受低价原油供应及高利润率的结果。

　　据路透，全球汽油及柴油库存已膨胀至纪录高位，令炼厂和贸易商几乎无处安放过剩供应，亟需大规模减产，而这样做却可能抑制原油价格的复苏。根据美国能源部，上周美国汽油库存为2.38亿桶，较五年季节性平均水平高出5%；汽油库存在今年早些时候曾触及记录高位。包括煤油、航空燃油、柴油及其它油品的美国馏分油库存为1.53亿桶，较五年季节性平均水平高出36%。

　　通常情况下，面对过剩的区域库存，美欧炼厂会将过剩的供应出口至柴油、汽油或其他油品裂解价差仍强劲的市场。但是，经过数月高于均值的全球炼厂开工率以及全球炼油产能的增加，从休斯顿到新加坡的储油库早已饱和。多数分析师及炼厂管理人士称，现在炼厂唯一的选择就是减产，美欧一些炼厂已经开启减产流程。至少近期而言，这会减弱对原油的需求，抑制油价涨幅。