美银美林：耶伦本周在杰克逊霍尔会说些什么？

美联储主席耶伦(Jannet Yellen)定于本周五(8月26日)在杰克逊霍尔全球央行年会上发表讲话，这次会议也是本月最值得关注的事件。在此会议之前，市场上风声再起，对美联储是否能9月加息亦或是等到年底加息甚至更迟加息的猜测源源不断。

美银美林(BofAML)经济学家Michelle Meyer、策略师Mark Cabana、Ian Gordon上周五(8月19日)在报告中写道，耶伦在8月26日杰克逊霍尔的会议上不太可能对近期政策前景给出明确指引。如果耶伦的确给出政策指引，她可能会重申之前的言论，即假如经济数据符合预期，未来几个月可能会加息。

该行指出，鉴于实际联邦基金利率低于零，耶伦可能会表示政策依然宽松，或许会表示年底前进一步政策正常化的条件愈加具备。

不过，美银美林不认为耶伦的讲话会大幅度影响市场对近期美联储政策前景的定价。市场料会继续认为9月加息概率很低；美联储可能会希望保持12月加息的选项。

该行补充道，“更加深入的对话”可能会关于决策者未来如何校准政策。

汇价方面，美银美林表示，美元受耶伦讲话的影响或许有限，美元更大程度上是受到市场整体风险环境的影响。该行策略师称，近期美联储的言论使市场感到困惑，加重了美元的抛售。（来源：FX168）