法农：买入风险资产宜谨慎 欧元日元受支撑

在过去的6个星期里，欧元/美元基本维持在1.1120-1.1360的区间内运行。上周，美联储(FED)维持现行利率水平不变导致美指走弱，欧元未能摆脱此前的区间束缚。周一(9月26日)亚市盘中，欧元/美元小幅回落现交投于1.1233附近。

(欧元/美元15分钟图)

法国农业信贷(Credit Agricole)表示，上周日本央行9月利率决议推出新的宽松措施，但力度不及预期，而美联储仍谨慎评估进一步加息必要。市场将此解读为利好风险情绪，利空美元。具体观点如下。

北京时间周二(9月27日)09:00-10:30将迎来美国大选首场辩论，目前利空美元的市场情绪料持续。的确，市场对美国大选结果相当自满，预计11月8日大选日前市场不确定性的加剧将提升美元卖压。本周美国经济数据相对清淡，不过将迎来一系列美联储官员讲话。但若经济数意外乐观，且美联储官员言论持续鹰派，将转变美元近期前景。

欧元及日元兑美元料仍受支撑。的确，若欧洲央行及日本央行当前激进宽松选项耗尽，在利率决定中，美联储可能被迫考虑更多国际局势。从这方面来看美联储立场将更谨慎，美元兑日元和欧元这两大融资货币将难有亮眼表现。本周日本及欧元区经济数据将支撑法农观点，即近期日本央行及欧洲央行没有重新考虑货币政策立场的迫切需要。

在买入风险资产方面，投资者们宜谨慎对待。近期的市场波动符合这一事实，即长期提振市场的“央行宽松形态”开始到期。与不久后美联储可能再度加息的预期一起，可能导致全球金融条件收紧，及避险情绪当道。

尽管美联储下轮加息时间节点尚不确定，但外汇估值被高估，市场多仓处于极值，及经济下行风险的加剧，令商品货币中期前景面临挑战。近期石油输出国组织(OPEC)非正式会议冻产协议可能不会达成，加拿大国内生产总值(GDP)及挪威就业数据可能令人失望，或触发投资者们部分获利回吐挪威克朗和加元。此外，中国以外地区并不热烈的市场情绪可能损及投资者们对纽元和澳元的需求。