Followme：2017展望之黄金篇

2016年黄金可谓是疯了！受到英国脱欧事件的影响，黄金怒创2008年以来的最大单日涨幅，一度飙升近100美元，涨幅超过8%，多头相互把酒言欢。然而，下半年的行情却急转直下，11月特朗普意外当选美国总统，金价不涨反跌，令众多看涨的大行机构纷纷打脸。伴随着美联储货币政策正常化的脚步加快，黄金市场是否会再度陷入下跌泥潭？

分析师认为，今年本应该是黄金的利好之年，不过真实情况并没有像黄金多头希望的那样发展。新的一年即将拉开帷幕，金价走势有可能取决于本质上不可预测的事态发展，最主要的风险之一就是特朗普就任美国总统后的实际情况。

乐观派

瑞银UBS：

2017年黄金均价将会达到1350美元/盎司，黄金目前下跌但跌幅已经没有那么明显了。上调金价预期是在考虑美国大选后的一系列市场情况作出的，包括财政刺激将支撑经济和收益率增长。

瑞银称目前金价在此价位比较有吸引力，如果进一步走弱可以逐步建立长期的多头仓位。“数周前，我们将3个月的金价预测设定为1300美元/盎司，我们仍预计黄金将会重返此价位，支撑的基本理由仍是不变的。”

UBS称对黄金来说最关键的仍是实际利率，即政府10年期债券收益率减掉通胀率。当然，如果实际收益率加速上涨，对黄金将是向下的压力。

法国兴业银行：

依然维持对金价的整体看涨观点。并且预计美联储明年仍只会加息两次，而不是像其所说的三次。

考虑到未来的不确定性——政策及潜在政策对经济增长/通胀以及实质利率的影响，该行依然维持整体正面的观点。

悲观派

高盛：

特朗普将会寻求促进经济增长的安排，支持正在增长的经济，因此该行下调了对黄金短期3-6个月的预期，从此前的1280美元/盎司下调至1200美元/盎司。

我们对黄金中长期的前景预期相对不明朗，因该前景很大程度上依赖于美联储(FED)将会对美国财政刺激和通胀作何反应。如果美联储表现相对鸽派，这将造成实际利率维持在低位且利好黄金，但若美联储加快升息，那么结果就截然相反。我们的经济学家预计美国实际利率在未来12个月内将在当前水平基础上持稳。

与此同时，从中长期来看，系列其他因素可能利好黄金。可替代资产如股票和债券的估值水平依旧高企，矿业供应增长可能在未来12-24个月可能走弱，这或将支持黄金ETF的购买。整体而言，以上因素的考虑让我们仍维持此前观点不变，即预计黄金2017年、2018年价格目标为1250美元/盎司。

Kitco：

明年的金价将是下跌的，黄金将会继续下修。

黄金在2017年仍将继续是个“恐惧的资产”。尤其是股市非常高涨的情况下，股市是最重要的风险指标，标普500指数到2017年将会上涨更多，黄金将会受冲击，因为恐惧已经远离了市场。在2016年初，市场是由恐惧驱动的，这也是黄金上涨的原因，但现在市场变了。Kitco认为，黄金将会在下降通道里继续筑底，目前的支撑位在990美元/盎司。2017年下半年，金价价格会在890美元/盎司附近，这正是1980年的顶部。

换句话说，不排除金价再度在2017年触及890美元/盎司的可能，之后黄金才会逆转，进入新的牛市。

澳新银行：

由于持续走强的美元打压投资情绪、实物消费需求疲软、以及印度回收大面额钞票的影响，金价2017年面临很大的下行风险。

长期来看，澳新银行预计金价下方存在一些支撑，1100美元/盎司是一个关键的水平。未来12个月金价的前景更加偏弱。短期来看，地缘政治风险还需进一步升级，才能推动金价升破1200美元/盎司。

编辑：Followme小编ace

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