美元在新的一周开始下滑

概述：  虽然白俄罗斯和波兰边境仍然是一个激烈的僵局，但还有其他一些外交事态发展可能会激发今天的风险偏好。首先，拜登和习近平今天晚些时候将通过电话交谈。其次，有报道称，英国已经缓和了在北爱尔兰议定书实施谈判上取得进展的言论。亚太地区股市大多走强，尽管 10 月数据普遍强于预期，但中国是大型市场中的一个明显例外。本月仅下跌一次的欧洲斯托克 600 指数正在小幅走高，创下新高，而美国期货则走强。基准 10 年期国债收益率低 1-2 个基点，使国债收益率接近 1.55%。欧洲外围的表现优于核心。美元疲软。Scandis 和 Antipodeans 领涨，而欧元、日元和英镑几乎没有变化。新兴市场货币也大多走强。在这里，菲律宾比索值得注意，因为随着企业购买美元，它在七周内跌幅最大。在上周下跌 0.65% 之后，摩根大通新兴市场货币指数今天小幅走高。黄金正在结束 7 天的涨势，在 1868 美元附近停滞不前。支撑位在 1842-1845 美元区域。1 月 WTI 再次卖出，突破 80 美元。由于等待美国的回应，它被固定在上周的低点（~78.65 美元）附近。由于等待产能拍卖结果，欧洲天然气期货坚挺，欧洲面临本赛季的第一次寒流。铁矿石和铜价小幅下跌。和英镑几乎没有变化。新兴市场货币也大多走强。在这里，菲律宾比索值得注意，因为随着企业购买美元，它在七周内跌幅最大。在上周下跌 0.65% 之后，摩根大通新兴市场货币指数今天小幅走高。黄金正在结束 7 天的涨势，在 1868 美元附近停滞不前。支撑位在 1842-1845 美元区域。1 月 WTI 再次卖出，突破 80 美元。由于等待美国的回应，它被固定在上周的低点（~78.65 美元）附近。由于等待产能拍卖结果，欧洲天然气期货坚挺，欧洲面临本赛季的第一次寒流。铁矿石和铜价小幅下跌。和英镑几乎没有变化。新兴市场货币也大多走强。在这里，菲律宾比索值得注意，因为随着企业购买美元，它在七周内跌幅最大。在上周下跌 0.65% 之后，摩根大通新兴市场货币指数今天小幅走高。黄金正在结束 7 天的涨势，在 1868 美元附近停滞不前。支撑位在 1842-1845 美元区域。1 月 WTI 再次卖出，突破 80 美元。由于等待美国的回应，它被固定在上周的低点（~78.65 美元）附近。由于等待产能拍卖结果，欧洲天然气期货坚挺，欧洲面临本赛季的第一次寒流。铁矿石和铜价小幅下跌。在这里，菲律宾比索值得注意，因为随着企业购买美元，它在七周内跌幅最大。在上周下跌 0.65% 之后，摩根大通新兴市场货币指数今天小幅走高。黄金正在结束 7 天的涨势，在 1868 美元附近停滞不前。支撑位在 1842-1845 美元区域。1 月 WTI 再次卖出，突破 80 美元。由于等待美国的回应，它被固定在上周的低点（~78.65 美元）附近。由于等待产能拍卖结果，欧洲天然气期货坚挺，欧洲面临本赛季的第一次寒流。铁矿石和铜价小幅下跌。在这里，菲律宾比索值得注意，因为随着企业购买美元，它在七周内跌幅最大。在上周下跌 0.65% 之后，摩根大通新兴市场货币指数今天小幅走高。黄金正在结束 7 天的涨势，在 1868 美元附近停滞不前。支撑位在 1842-1845 美元区域。1 月 WTI 再次卖出，突破 80 美元。由于等待美国的回应，它被固定在上周的低点（~78.65 美元）附近。由于等待产能拍卖结果，欧洲天然气期货坚挺，欧洲面临本赛季的第一次寒流。铁矿石和铜价小幅下跌。支撑位在 1842-1845 美元区域。1 月 WTI 再次卖出，突破 80 美元。由于等待美国的回应，它被固定在上周的低点（~78.65 美元）附近。由于等待产能拍卖结果，欧洲天然气期货坚挺，欧洲面临本赛季的第一次寒流。铁矿石和铜价小幅下跌。支撑位在 1842-1845 美元区域。1 月 WTI 再次卖出，突破 80 美元。由于等待美国的回应，它被固定在上周的低点（~78.65 美元）附近。由于等待产能拍卖结果，欧洲天然气期货坚挺，欧洲面临本赛季的第一次寒流。铁矿石和铜价小幅下跌。  

亚太地区

日本第三季度 GDP 令人失望，但这是旧消息，可能会促使岸田首相支持可能在本周末公布的大量补充预算。  在过去八年中，世界第三大经济体的经济增长在第五季度出现收缩。第三季度产出下降 0.8%，高于彭博调查中值预测的 0.2%。消费（-1.1%）、商业支出（-3.8%）和公共投资（-1.5%）造成的损失最大。GDP平减指数与第二季度持平，为-1.1%。日本经济在第四季度开始复苏。关于补充预算规模的讨论已​​从 30 万亿日元增加到约 40 万亿日元（约 3500 亿美元）。预计将包括对 18 岁及以下青少年的现金支付、对提高工资的公司的税收减免、对国内旅行的新补贴以及对护理人员的加薪。

中国 10 月数据强于预期，但并未消除对世界第二大经济体陷入困境的担忧。 面对下滑的预期，零售销售同比增速连续第二个月上升。继 9 月份和 8 月份分别增长 4.4% 和 2.5% 之后，又出现了 4.9% 的增长。2020 年 10 月，同比增长 4.3%。工业产值同比增长 3.5%。这是自3月以来的首次增长。去年 10 月，它增长了 6.9%。调查失业率稳定在4.9%。固定资产投资和房地产投资放缓。中国官员尚未通过大规模财政或货币举措解决经济放缓问题。  

我们认为美元兑日元汇率在 9 月中旬至 10 月中旬走高后进入了新的区间。 该新区间可能在 113 日元至 115 日元之间，为了找到底部，上周美元短暂交投于 112.80 日元下方。在美国 CPI 意外回升至 114.00 日元后，美元继续徘徊在该区间的中间位置。明天到期的期权（8.3 亿美元在 113.40 日元，16 亿美元在 114.30 日元）可能标志着近期范围。  澳元在周末前的复苏基础上再接再厉。 它在周五看到略高于 0.7275 美元的低点并收于高点（略高于 0.7330 美元）。它已升至 0.7365 美元，盘中动能越来越紧张。在 0.7375 美元附近寻找阻力位。 美元兑人民币小幅走低，创下六个月新低（~CNY6.3785），然后窄幅反弹。 尾盘交易略高于人民币6.3830元。中国人民银行将美元的参考汇率定为人民币 6.3896 元，略低于人民币 6.3896 元的中值预测（彭博调查）。中国人民银行将本月到期的政策性贷款（1万亿元）全部展期，隔夜回购利率下降7个基点至1.78%，为三周以来的最低水平。  

欧洲

英国和欧盟之间的紧张局势似乎已远离边缘。  从英国其他地区到北爱尔兰的药品供应协议可能是关键的催化剂。报告表明，英国威胁援引第 16 条的言论有所缓和，该条款允许在某些严重经济、环境或社会风险的情况下单方面推翻《北爱尔兰议定书》。另外，两项民意调查已经开始显示工党领先于保守党。Opinium 民意调查（发表在《卫报》上）让工党领先 1 个百分点，这是自 1 月以来的首次。Savanta Com Res 民意调查（针对《每日邮报》）将工党的支持率提高了 6 个百分点，为 40%。主要问题似乎是约翰逊首相对几个道德问题的处理。他的个人支持也减弱了。  

美国在上周末警告说，俄罗斯可能正准备入侵乌克兰。莫斯科似乎是出于恐惧而采取行动，害怕美国和欧洲在乌克兰蔓延。如果乌克兰要保持独立，俄罗斯坚称它只能是一个（弱）缓冲国。美国的言辞在莫斯科显得咄咄逼人。上个月，美国国防部长奥斯汀辩称，没有第三国（即俄罗斯）对加入北约的决定（即乌克兰）拥有否决权。波兰、立陶宛和拉脱维亚正在考虑正式请求北约磋商，而欧盟预计将在今天晚些时候宣布对白俄罗斯的新制裁。另外，我们注意到有报道称，印度已开始从俄罗斯接收 S-400 防空导弹系统（55 亿美元交易的一部分），这与美国对土耳其的制裁相同。  

欧元微升至周末前高点上方，但基调仍然脆弱，连续第三个交易日未能重新突破旧支撑位 1.1500 美元。 自上周中美国CPI报告以来，它已经下跌，横盘整理可以缓解过度扩张的技术状况。  英镑扩大周末前的反弹至 1.3440 美元，随后卖家重新出现将其击倒近 1.3400 美元的盘中低点。 我们怀疑它今天可以在北美走高并瞄准 1.3480 美元区域。  

美国

美国似乎比北京更渴望拜登-习的电话  预期应该很低，而且可能没有可行的结果（甚至没有声明），似乎没有理由将其视为虚拟峰会。两个最大经济体的高级官员和高级职员应该谈谈。此前，定期举行高层会议。自他们上次通话以来，美英澳新联盟宣布将导致澳大利亚获得核动力潜艇，并证实美国自去年 11 月以来在台湾有军事人员。中国继续其多次进入台湾空中识别区的恐吓活动。中国对美国的评价不太可能改变。北京也看到了许多其他人所做的事情。拜登的支持率已降至近 41%，少于那个人对他处理经济的看法是好的。上周末，密歇根大学的消费者信心指数（11 月初步）跌至十年来的最低点。调查继续显示民主党在明年中期失去国会两院的可能性。为了强调对拜登的压力，美国上诉法院（第五巡回法院）对 OSHA 的命令疫苗授权（或每周测试）进行了阻止。六中全会结束后，众所周知，习近平确认了他在未来几年内的优势和对中国政治的统治。调查继续显示民主党在明年中期失去国会两院的可能性。为了强调对拜登的压力，美国上诉法院（第五巡回法院）对 OSHA 的命令疫苗授权（或每周测试）进行了阻止。六中全会结束后，众所周知，习近平证实了他在未来几年内的优势和对中国政治的统治。调查继续显示民主党在明年中期失去国会两院的可能性。为了强调对拜登的压力，美国上诉法院（第五巡回法院）对 OSHA 的命令疫苗授权（或每周测试）进行了阻止。六中全会结束后，众所周知，习近平确认了他在未来几年内的优势和对中国政治的统治。  

美国本周的经济日历开始缓慢。  帝国大厦 11 月制造业调查正在进行中。在过去的五个月中，它一直处于锯齿状，在收益和损失之间交替。它在 10 月份大幅下跌（从 34.3 跌至 19.8），预计 11 月份会回升。美国明天将公布 10 月份零售销售和工业生产数据。从明天开始，美联储官员开始走上公众舞台。在本周的过程中，大约有 11 位官员将发表讲话。除美国国债外，财政部还出售 20 年期债券，其拍卖对票息来说最具挑战性，而 10 年期 TIPS 则在周末出售。  

加拿大今天报告了 9 月份的制造业和批发销售，但 10 月份的成屋销售可能更为重要。  明天加拿大将公布房屋开工数据，但本周的重点是周三的 10 月 CPI。加拿大的价格压力正在加速，总体 CPI 可能会向 5%（9 月份的 4.4%）移动。掉期市场定价在六个月内收紧约 65 个基点。在上周高于预期的 CPI（6.24%）和 Banxcio 加息 25 个基点（至 5%）之后，本周墨西哥的经济日记清淡。巴西本周的经济日历也清淡。上周 (IPCA) CPI 进一步上涨（10.67% 对 10.25%）和 9 月零售销售疲软（彭博调查的中值预测中值为 -1.3% 对 -0.6%，8 月下降 -4.3% 修正后）。

上周美国 CPI 令人震惊的是，美元从 1.24 加元左右跃升至 1.26 加元上方，大约是 9 月 20 日 1.2900 加元跌势的 50% 回撤位。 上周它以温和的方式结算，一些后续抛售使美元回落至 1.2525 加元左右。此处的突破会看到 CAD1.2500，然后可能会看到 CAD1.2470。自去年 9 月以来，美元兑墨西哥比索已进入新的更高的区间。它的交易价格并未低于 MN20.12。它也没有在 MXN20.90 以上花费太多时间。它在周末前的范围内 (~MXN20.45-MXN20.72)。寻找巩固日以继续当地会议。巴西雷亚尔是上周最强劲的新兴市场货币，兑美元汇率上涨近 1.6%。美元在 BRL5.40 附近获得支撑。趋势线支撑（来自 6 月、8 月和 9 月的低点）和 200 天移动平均线接近 BRL5.36。