顺势高空黄金

基本面梳理——

1.美联储今年票委布拉德：可能三月首次加息，此后缩表。今年有FOMC投票权的圣路易斯联储主席布拉德表示，美联储可能会在3月首次加息，之后开始缩表。鉴于目前存在常备回购安排，资产负债表甚至可能降至疫情前水以下。如果通胀缓和，下半年可以放慢加息步伐。旧金山联储主席戴利也认为，资产负债表正常化将在提高利率之后进行。她称，长期以来，通货膨胀率一直高于其所能接受的水平。

2.美国上周初请失业金人数录得20.7万人，预期为19.7万人，前值为19.8万人。机构分析 指出，虽然申请失业救济的人数有所上升，但近几周却徘徊在50年来的低点附近。

3.美国商品和服务贸易逆差扩大至802亿美元，10月修正至671.6亿美元。美国去年11月进口增加到3044亿美元，创历史新高，出口增至2242亿美元，也刷新了新高。

4.比特币跌至去年12月闪崩以来的最低水平，因为对利率上升的预期升温给过去几年表现最佳的一些资产构成压力。尽管加密货币存在围绕通胀 保值等方面的长期趋势，投资者往往下意识将其视为纯粹的风险资产。

5.对冲基金去年12月一直在抛售高增长 估值高的股票，今年一开始就疯狂抛售软件和芯片制造商。高盛的大宗经纪商汇编的数据显示，今年截止周二的四个交易日，以美元计算的成交额达到了10多年来的最高水平。

昨日又一美联储官员表达鹰派立场，布拉德表示美联储最早在3月加息，而12月初时他曾表示，可以考虑在完成缩债之前加息。而据芝商所美联储观察工具，交易员目前预计美联储3月会议上加息至少25个基点的概率已超70%，而在一个月前该概率仅为30%。而加息预期不断升温，也带动了美国实际收益率的继续飙升，目前已升至去年6月中旬水平，前高在—0.77%附近，这两者都对金银起到压制作用。

自美联储放鹰后，通胀预期出现小幅下滑，从2.53小幅回落至2.46%。目前黄金最大的支撑就是通胀压力，而通胀预期的回落也削弱了其对金价的支撑力度，因此金价昨日跌破1800支撑后继续下跌。

在周四凌晨的美联储纪要之后，黄金走势反转，从气势汹汹的多头掉转方向，一路跌跌不休。其背后的底层逻辑，依然是首提缩表，且目前来看美经济数据是能支撑美联储的鹰派观点的。

从技术面来看，并不能完全说“多头趋势终结”，即便目前跌破1800以下，依然存在继续反转的可能，所以这个节骨眼，需要更多基本面数据的印证——非农。

最近两个月非农连续爆冷，12月3日，11月5日，非农就业人口都远远低于当时的预期值，也在一定程度上推动了黄金的上涨。对于非农数据，我们要做整体把握。目前失业率是持续走低的，而非农就业人口会有一定程度的波折。

对于目前的走势，除非失业率和非农就业人口双双爆冷，才有可能逆转目前跌跌不休的局面，但这种可能性比较小（如果出现双双爆冷的情况，会反手做多）。在非农就业人口连续爆冷两个月之后，市场对其预期值也相对降低至目前的40万，连续三个月爆冷的概率偏低。

所以日内继续狙击空单为主，持仓昨天波段空单的同时，亚欧盘黄金有冲高则继续做空，狙击点位在1795左右。而一旦非农数据正常化（符合市场预期），那么日内有可能冲击1970以下的区间。