1812左右伺机做空，带好三美金止损

基本面梳理——

1. 鲍威尔连任美联储主席的听证会发言稿公布。鲍威尔表示，经济快速增长，劳动力市场强劲。美联储将阻止高通胀持续。当地时间周二，鲍威尔将参加提名确认听证会，届时他料将面临参议院银行委员会的“拷问”，从何时开始加息，到是否采纳与气候风险相捆绑的银行资本标准等等。

2. 2024年FOMC票委 里奇蒙德联储主席巴尔金称加息是可能的。巴尔金称，供应链的压力可能持续到2023年。美联储副主席克拉里达（立场偏中立）将提前于1月14日从美联储理事会辞职，其任期本将于1月31日结束，此举或意味着他将不参与美联储1月26日的议息会议。

3. “新兴市场教父”麦朴思表示，市场低估了美国成本压力的风险，因为CPI是一项非常不活跃的经济状况指标，美国国债收益率可能将“远高于此”。随着收益率上升，那些没有赚钱的科技公司的价值将下降，而赚钱和派息的科技公司将表现出色。

周一，实际利率略微走高，但通胀预期变动不大，美债收益率小幅回落，结束了六连阳，黄金受影响小幅回升，重回1800美元关口上方。近期美债收益率大涨，主要是受实际利率走高的影响，也就是加息预期升温的提振，而通胀预期并未进一步走高，从而令金银承压。

世界黄金协会最新数据显示，12月全球黄金ETF净流出6.4吨，其中北美黄金ETF流出22吨，超过了欧洲和亚洲基金的流入量，后两者本月共计流入16吨，其他地区黄金ETF自8月以来首次流出，减持1.2吨。自2021年8月以来，黄金ETF大多月份为净流出，仅11月录得了一个月的净流入。表明黄金的投资需求不振。

昨天黄金继续下跌探底，结合周五的下跌探底，推动今天黄金亚盘的继续小幅走高。自上周三利率决议以来，目前来看，收紧的预期暂时性消化，伴随10年期美债收益率的冲高回落（6连阳中断），黄金也开始小幅反弹。

问题1：自12月15日以来，这波多头趋势会继续延续吗？我们认为：不会。从基本面来看，12月15日“加快缩债”落地，整体上，依然是“松油门”的周期，依然是在宽松，只不过宽松的力度相对应的减少，也正是在这个大环境之下，伴随通胀预期的升温，黄金才能够不断冲高试探1830。但上周三利率决议之后，市场逐步在朝加息的方向迈进，尤其是加息的时间点越来越明晰。所以大环境如果发生了变化，那么这一月以来的多头趋势料会中断。直白点讲：1830会成为难以逾越的高位。

问题2：上周五非农以来的小幅反弹会持续多久？非农当天，因为“缩表”的紧缩氛围依然浓厚，即便非农就业人口爆冷，黄金也继续下跌，但在1782左右企稳。昨天黄金继续下跌探底1790，随即开始小幅上扬。在基本面没有数据的前提下，黄金最近两天还会有继续反弹的空间，不排除日内站上1812上方的位置。今天或者明天，有可能继续延续这种反弹的情绪。

整体而言，大方向以做空为主，但最近两天由于黄金处于阶段性反弹的小周期，所以尽可能保持空仓观望先。最近两天，黄金大概率是小幅冲高，但阶段性的高点，则是我们狙击空单的良机。