又是突然转向！这家央行“一句话”震动全球市场

继美联储去年12月突然转向，上演了堪称史上最为鹰派的转变之后，进入到2022年，又一家央行突然从鸽派转向鹰派，再度震动全球金融市场，这一次市场的反应似乎更为激烈。在中国市场仍然处于春节假期之际，欧洲央行召开了2022年第一次货币政策会议。欧洲央行行长拉加德在记者会的一句话，引爆了全球市场。

当地时间2月4日，欧洲央行宣布维持三大利率不变，重申2022年放缓资产购买（即taper）的承诺。值得注意的是，与12月会议相比，2月会议声明的一个显著变化是，在管委会重申准备好适时调整所有政策工具后，删除了“在任一方向调整”的措辞，但目前不清楚是否意味着货币政策收紧。

在随后的记者会上，拉加德表示，欧洲央行管委会成员在2月会议上深入讨论了通胀问题，一致对通胀数据感到担忧，并承认通胀前景面临上行风险，“3月和6月会议前的数据对判断通胀至关重要，我们不再处于低通胀环境中”。除了承认通胀处于高位之外，欧洲央行拉加德在2月的记者会上没有坚持以往的论调，即“2022年不太可能加息”。

对于通胀，拉加德表示:“通胀可能会比之前预期的持续更长时间，但会在今年随着时间的推移回落。”“与我们12月的预期相比，通胀前景的风险倾向于上行，尤其是在短期内，”她表示，她认为欧元区19个国的物价增长正变得更加广泛。

这也引发了市场的剧烈反应。分析指出，由于拉加德没有完全排除今年加息的可能，全球金融市场对欧洲央行今年加息的时间点预期大幅提前，加息的幅度预期也大幅提升，导致欧洲国债收益率飙升、欧元/美元大幅拉升、欧洲股市下挫……目前货币市场对欧洲央行首次加息的时间点从今年7月提前至6月，预计6月加息10个基点。交易员押注9月前加息20个基点，较此前预期翻倍，并押注到今年12月将加息40个基点。

市场人士指出，货币市场对欧洲央行利率政策的押注“是一次重大的重新定价”。加速Taper和今年四季度加息已经摆上台面，接下来的讨论可能是在3月结束PEPP净购债之后，加快缩减APP传统项目的净购债规模，为提前加息埋下伏笔。

路透社称，拉加德不再否认今年可能加息，只是重申先完成taper再加息的原定顺序。不少市场参与人士已经质疑欧央行对通胀很快减弱的说法，特别是因为欧央行一直低估了当前的通胀飙升，并不得不反复修改其通胀预测。

对于欧洲央行的这次利率决议，知情人士表示，敦促央行在2月会议上采取行动的决策者虽然不到半数，但人数相当可观，他们希望行动的方式可能是宣布加快缩减债券购买规模，但最后同意在3月会议前暂时按兵不动。消息人士称，决策者清楚，鉴于通胀风险和预测的不确定性，不应再排除今年加息的可能性。

“欧洲央行做出了一个明显的鹰派转向，”荷兰国际集团分析师Carsten Brzeski称，“2月的欧洲央行会议标志着一个重要的鹰派转变。”高盛策略师们在报告中预计，欧洲央行决策者将在3月决定于6月前结束资产购买计划，并在9月和12月各上调存款利率25个基点。“在通胀意外大幅上行和昨天的鹰派政策转向之后，我们现在认为欧洲央行的退出时间会大大提前，”高盛分析师团队在报告中称，并上修了通胀预估。