ASUMSI HASIL JGB YANG LEBIH TINGGI BERBEBAN PADA YEN – COMMERZBANK

 Ulrich Leuchtmann, Kepala Riset FX dan Komoditas di Commerzbank, menganalisis daya tarik JGB dan kelemahan Yen.

 Ketidakpastian tentang bagaimana BoJ bermaksud untuk mengontrol imbal hasil ke depan

 Fakta bahwa Yen mengalami periode pelemahan lainnya, pertama-tama, mencerminkan ketidakpastian tentang bagaimana BoJ bermaksud untuk mengontrol imbal hasil ke depan.  Dan juga sesuatu yang sangat sepele: hasil tinggi hanya membuat JGB menarik jika dapat diasumsikan bahwa mereka tidak naik lebih jauh.

 Saat ini tampaknya sangat mungkin bahwa penyesuaian plafon pada bulan Desember dan kata-kata yang tidak jelas Jumat lalu merupakan dua langkah dalam proses yang sangat lambat, yang akan menghasilkan hasil yang jauh lebih tinggi.  Mungkin ini bahkan merupakan awal dari akhir kontrol kurva imbal hasil.  Pada saat itu, investor global mungkin ingin menghindari JGB.  Dari sudut pandang saya itulah salah satu alasan kelemahan JPY saat ini.