EUR/USD: RENDAH DALAM MINGGU-MINGGU MENDATANG TIDAK AKAN JAUH DI BAWAH PARITAS – SOCGEN

 Sepanjang minggu ini, FX relatif tenang dalam menghadapi pasar Treasury yang kacau.  Ekonom di Société Générale menganalisis prospek pasar Valas.

 Volatilitas Valas memiliki lebih banyak keuntungan dibandingkan Dolar

 Imbal hasil AS dapat melampaui konsep 'nilai wajar' apa pun dalam menghadapi pasokan, kurva terbalik, seruan The Fed untuk 'lebih tinggi untuk waktu yang lebih lama' dan investor yang telah 'membeli saat penurunan' beberapa kali.  Namun jika kenaikan imbal hasil AS tidak terlalu berdampak pada mata uang utama, maka nilai terendah EUR/USD dalam beberapa minggu mendatang (misalnya) tidak akan berada jauh di bawah paritas, atau bahkan sama sekali.  Mungkin puncak USD/JPY tidak jauh dari 150. Namun, hal itu tidak akan mencegah kenaikan volatilitas Valas.

 USD/JPY tidak dapat menetap di level 150, dan EUR/USD juga tidak dapat menetap di level 1,05, begitu pula dengan obligasi bertenor lebih dari 10 tahun yang dapat bertahan di level 4,75% untuk waktu yang lama.

 Pergerakan imbal hasil yang tinggi meningkatkan ketidakpastian ekonomi dan itu berarti meningkatkan risiko dua arah pada pasangan mata uang.