Nilai tukar riil franc Swiss (terhadap mitra dagang Swiss, REER) telah berfluktuasi jauh lebih sedikit dalam beberapa tahun terakhir dibandingkan nilai tukar nominal (NEER). Hal ini persis seperti yang diharapkan dari teori ekonomi, tetapi sayangnya hal ini jarang diamati, kata Kepala Riset Valuta Asing dan Komoditas Commerzbank Ulrich Leuchtmann.

Nilai tukar riil CHF berfluktuasi jauh lebih sedikit

“Stabilitas relatif REER menunjukkan bahwa nilai tukar mengimbangi perbedaan dalam perkembangan harga domestik. Jika keuntungan atau kerugian domestik dalam daya beli menyebabkan keuntungan atau kerugian proporsional dalam mata uang terkait, NEER akan bergerak, tetapi REER akan tetap tidak berubah. Inilah yang terjadi pada franc Swiss selama beberapa tahun terakhir. Efek ini sering kali tidak terlihat dalam kebisingan umum.”

“Beberapa pengamat menganggap ini sebagai kesempatan untuk mempertanyakan konsep ekonomi nilai tukar (nominal dan riil) secara keseluruhan. Dalam situasi seperti itu, para ekonom selalu bersikap defensif. Namun, para ekonom tidak dapat melakukan eksperimen dengan seluruh perekonomian. Namun, terkadang, peluang memberi kita sesuatu yang menyerupai eksperimen. Perbedaan inflasi antara Swiss dan seluruh dunia telah berubah secara signifikan dalam beberapa tahun terakhir.”