黄金这里我看涨，但入场的逻辑不是地缘

黄金从战争开打跌了14%，就是因为油价推通胀、美联储不降息，实际利率高，黄金没有收益率优势。

所以现在如果要看涨黄金，真正的理由应该是：油价软了 → 通胀压力减 → 市场重新定价降息 → 实际利率预期下行 → 黄金受益。

这条逻辑目前正在成立。

Brent跌到$89-95区间，PPI大幅低于预期，降息概率从21%回升到29%，美元在跌。

我的预测：如果停火以某种形式延续，油价维持在$90以下，黄金在未来2-3周内有向$5000试探的空间。

但如果停火崩了，油价重回$100+，这条逻辑全部反转，黄金可能重新跌回$4500-4600。

我现在小仓位持有黄金多头，止损$4680，目标$4950-5000。这不是重仓赌，而是一个有明确逻辑支撑的方向性判断。