外汇知识——杠杆、点差和交易成本

说起杠杆，相信有过期货交易和外汇交易经历的朋友都不会感到陌生。就外汇交易而言，这种借助杠杆原理进行买卖的方式，我们通常称之为炒外汇。至于选择多大的杠杆比例，完全取决于投资者个人的风险偏好。杠杆原理的实际情况是：杠杆倍数越高，所需保证金越少，一旦盈利，收益确实更为可观，但与此同时，风险系数也会相应攀升，交易成本同样水涨船高。在炒外汇的过程中，能否盈利完全取决于操盘者自身的交易水平，与其他因素并无关系。

点差，一般而言指的是多单与空单之间的差价，有些外汇交易商也会额外收取一定差价，或者执行固定点差。当下金融行业竞争十分激烈，收取点差费用的交易商通常不会再另行收取佣金。例如目前新兴的一类交易平台，就不收点差费用，而是仅按交易量收取佣金。不过点差依然客观存在，它由市场流动性决定，与平台本身没有任何关系。就这两种模式来说，实际交易成本相差无几。如果投资者确实想压低交易费用，只有寻找级别更高的代理，把账户开设在代理名下，从而获得一定程度的返点或返佣。另外一条路就是靠提升交易量——量做大了，外汇平台才有可能给你更多优惠。

若把杠杆和点差放在一起考量，就会发现交易成本会随着杠杆比率的提高而增加。举个例子说明：假设10万美金一个来回的交易成本相对固定，大约需要20美金。而保证金则随杠杆变动：500倍杠杆对应的保证金是200美金，交易成本高达百分之十；200倍杠杆的保证金为500美金，交易成本降至百分之四；50倍杠杆的交易成本更是降低到百分之一。在高杠杆之下，盈利固然放大许多，可亏损同样成倍扩大，又怎么可能算低风险呢？有人会说，我可以设止损啊——不好意思，你想得太简单了。合理的止损都会采用一定的比率或点值，因此止损并不能化解高杠杆带来的高风险。同一位投资者，采用同样的止损方法，在不爆仓强平的前提下，100倍杠杆止损亏损120美金时，500倍杠杆的止损亏损就会达到520美金，高利润与高风险始终并存。

下面再看一个简单的例子：假设交易费用固定为一手一个来回20美金，按市价直接成交且完全不滑点，当我们满仓交易十个来回之后，问题就显现出来了——500倍杠杆的账户资金只剩下约35%，100倍杠杆的账户资金还剩约82%，而10倍杠杆的账户余额则有98%。这便是杠杆与交易成本之间的关系。高杠杆投资工具堪称一枚“核弹”，如果做不到精确制导（也就是极高的交易成功率）却还要滥用，那么最终受伤的往往是投资者自己。

作者：外汇邦主编，文章来源外汇邦，版权归原作者所有，如有侵权请联系本人删除。