预览文本：沃什的沉默令市场动荡不安，日元因政府干预而飙升，所有人的目光都转向周五的就业报告。#FPMarkets澳福#
美联储的信誉问题？
政策方面，美联储、英国央行和日本央行都发布了最新消息，三家央行均维持隔夜利率不变。但美联储无疑是本次政策圈的焦点，人们的关注点主要集中在美联储主席凯文·沃什的讲话（或者说，他的沉默）上。
回想一下市场在会议召开前的预期。首先，市场预期利率将维持不变（尽管有几位分析师呼吁加息），而我们也确实得到了预期结果。其次，市场预期利率声明内容较为简略，这也符合预期（事实上，声明的唯一变化是增加了三位持反对意见的分析师——洛根、哈马克和卡什卡利——您可能还记得，这三位正是4月份会议上投票取消宽松倾向的分析师）。第三，市场预期沃什不会提供任何前瞻性指引，而这也最终得以实现。
除非我理解有误，否则市场的反应完全符合预期。然而，沃森对利率反应机制缺乏沟通，引发了人们对美联储信誉的担忧，收益率曲线陡峭化，美元也随之下跌。市场实际上是在质疑沃森的言论，担心美联储无法兑现其维持价格稳定的承诺。
尽管如此，沃什关于近期名义收益率和实际收益率上升导致金融环境收紧的评论引起了市场的关注。这似乎确实为美联储暂时维持利率不变提供了一些空间。未来几周其他美联储理事的表态值得关注，同时需要注意的是，在9月会议之前还有两份通胀和就业报告即将发布，因此形势可能会发生很大变化。
“购买日元（JPY）5-10美元纸币”
美元/日元上周大幅下跌约600个基点，跌幅达4%，日线价格自2025年10月以来首次跌破200日均线。背景是，日本财政部与美国协调，在上周末干预外汇市场，以遏制日元跌势，当时日元已跌至40年来的低点。
通常情况下，套利交易者会选择逢低买入，但美日两国自2011年以来的首次联合干预可能会有所不同。尽管收益率差表明美元/日元存在买入机会，但考虑到双方都表示可能进一步干预，目前价位的逢低买入可能较为有限。
然而，如果日本央行不加息并采取相应措施，我认为这不会对日元汇率产生重大影响。市场普遍预期到2027年3月前还会加息两次，9月份会议加息的概率约为40%，高于一周前的20%。
今天早上的市场行情回顾
今天早上，特朗普总统取消了原定对伊朗的袭击计划，这让我们看到了似曾相识的一幕。特朗普曾表示，这次袭击将是二战以来规模最大的一次！
据报道，美伊会谈将于今日举行，但我对此并不抱太大希望。双方一直没有直接沟通，霍尔木兹海峡也基本处于封闭状态。如果会谈真的举行，霍尔木兹海峡问题将成为焦点。
然而，受最新消息影响，我们今天早盘风险偏好情绪升温，原油基准价格——布伦特原油和WTI原油——开盘暴跌约8%。美元指数小幅走软，兑日元跌幅更为明显，美国国债收益率曲线全线走低。股市方面，欧洲和美国股指期货均上涨，但受韩国芯片制造商股价下跌的影响，亚太股市承压。
美国就业周：准备迎接今日公布的美国制造业采购经理人指数
本周的焦点主要集中在美国就业数据上，7月份的非农就业数据将于周五公布。在此之前，我们将迎来周二公布的6月份JOLTS就业数据、周三公布的7月份ADP就业报告，以及ISM采购经理人指数（PMI）。制造业PMI将于今天格林威治时间下午2点公布，服务业PMI将于周三公布。此外，本周还有几位美联储官员将发表讲话，包括周三的施密德和库克，以及周五的巴尔金。美联储的静默期已于上周五正式结束。
根据我从区域调查中了解到的情况，市场对今日ISM制造业PMI的预期中值为54.0并不令人意外，这将使该指数回升至5月份的水平（2022年年中以来的最高点），高于6月份的53.3。预期区间为52.8至57.0。
新订单和就业指数（两者对主要采购经理人指数的贡献均为20%）也将受到密切关注。如果这两个指数表现强劲，则预示着周五公布的非农就业数据可能表现稳健（预计约为8.3万人，高于6月份的5.7万人）。
此外，别忘了6月份的同比CPI、PPI和PCE数据均低于预期。如果整体数据强劲，物价上涨、就业率上升，可能会推高收益率和美元。然而，考虑到我们对美国和日本局势的了解——日元可能进一步干预——对我而言，所有一级美国经济数据的最佳情况也可能是大幅低于预期，这或许会为顺应下行情绪的做空机会打开大门。
本文由FP Markets首席市场分析师Aaron Hill撰写。
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