黄金本周走出强势行情，累计涨幅 7.36%。 资金层面同步出现积极信号：全球最大黄金 ETF 周内增持 10.52 吨。
国内长线买盘同样持续发力，中国央行 7 月增持黄金 19.91 吨，实现连续 21 个月增持。 本次单月增持规模，创下 2023 年 11 月以来新高；回顾本轮周期高点，2023 年 10 月央行曾增持 23.02 吨。
引爆本轮行情的核心催化剂，当属大幅不及预期的美国非农。 7 月非农就业数据录得 - 2.3 万人，同时 5 月、6 月数据合计下修 10.3 万。 还记得 6 月初公布的非农初值 17.2 万，如今已经下修至 6.3 万。
接连大幅修正，不少人感慨当下非农数据参考性大打折扣。
数据落地之后，市场快速重定价美联储政策： 9 月加息概率下滑至 43.4%，短短一周，加息预期从 65% 大幅回落。
本轮金价上涨由两股力量共同驱动：
一方面是上周美元持续走弱带来的补涨行情；
另一方面，本周就业数据走冷，市场下调美联储加息预期，进一步助推金价上行。
而央行持续增持黄金属于长期逻辑，短期很难一次性兑现，后续还有漫长的时间逐步消化。
⚠️内容仅行情复盘交流，不构成任何投资建议。 # 国际黄金 #美联储 #央行购金 #非农行情
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