Đồng USD chật vật gần đáy hai tháng: Căng thẳng Iran đẩy giá dầu tăng trở lại

Dữ liệu kinh tế Mỹ hạ nhiệt khiến thị trường nghiêng về khả năng Fed giữ nguyên lãi suất trong tháng 9. Tuy nhiên, việc Tổng thống Trump từ chối gia hạn thỏa thuận đình chiến với Iran đang đồng thời hỗ trợ giá dầu, vàng và lợi suất trái phiếu dài hạn.

Followme News Desk | 19 Tháng 8, 2026

Đồng USD chật vật gần đáy trong 2 tháng: Căng thẳng Iran đẩy giá dầu tăng trở lại
Đồng USD tiếp tục chịu áp lực và lần này, câu chuyện không còn chỉ xoay quanh Fed nữa.
Trong tuần qua, hàng loạt dữ liệu kinh tế Mỹ kém tích cực đã làm suy yếu đáng kể kỳ vọng về khả năng Fed tiếp tục tăng lãi suất trong năm nay. Bảng lương tháng 7 suy giảm, CPI công bố đúng dự báo, PPI gần như đi ngang, trong khi doanh số bán lẻ tháng 7 bất ngờ giảm 0,6%. Những tín hiệu này khiến thị trường tiền tệ hiện nghiêng về khoảng 70% khả năng Fed sẽ giữ nguyên lãi suất trong tháng 9. Trong bối cảnh đó, Chỉ số Dollar Index đã giảm xuống mức thấp nhất kể từ đầu tháng 6, trước khi ổn định trở lại ngay dưới ngưỡng 100,00.

Tuy nhiên, diễn biến tại Trung Đông nhanh chóng khiến bức tranh thị trường trở nên phức tạp hơn. Cuối ngày thứ Hai, Tổng thống Donald Trump xác nhận Mỹ không có ý định gia hạn biên bản ghi nhớ đã giúp chấm dứt xung đột Mỹ-Iran hồi tháng 6. Ông tiếp tục nhấn mạnh rằng việc Washington kiểm soát hoạt động hải quân trong khu vực mang lại lợi thế đáng kể đối với Iran, đồng thời tái khẳng định quan điểm rằng Mỹ đang nắm quyền kiểm soát eo biển Hormuz: “Chúng tôi kiểm soát hoàn toàn eo biển này”. Phía Iran cũng không cho thấy dấu hiệu nhượng bộ. Một quan chức Iran cho biết các cơ quan nước này cần sẵn sàng “gia tăng căng thẳng tại eo biển Hormuz”, trong khi người phát ngôn Bộ Ngoại giao Iran Esmail Baghaei cho rằng bế tắc hiện tại xuất phát từ những yếu tố cản trở phía Mỹ.

Chỉ riêng diễn biến này đã tạo ra phản ứng trên thị trường lớn hơn nhiều so với chuỗi dữ liệu kinh tế Mỹ yếu trong cả tuần trước. WTI tăng hơn 6,5% trong phiên thứ Hai và hiện duy trì quanh 84 USD/thùng trong phiên giao dịch đầu ngày thứ Ba. Thị trường đang chờ báo cáo tồn kho dầu hàng tuần của API để tìm kiếm tín hiệu tiếp theo. Trong khi đó, vàng vượt trở lại ngưỡng 4.400 USD và tiến gần 4.415 USD/ounce, đồng thời được hỗ trợ bởi kỳ vọng Fed ít có khả năng tăng lãi suất và nhu cầu trú ẩn an toàn gia tăng trước rủi ro địa chính trị tại Trung Đông. Ở thị trường trái phiếu, lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 30 năm tăng lên 5,315%, mức cao nhất kể từ năm 2007, khi nhà đầu tư yêu cầu mức bù rủi ro cao hơn trước nguồn cung trái phiếu lớn và tình trạng lạm phát duy trì trên mục tiêu của Fed trong 5 năm liên tiếp, theo Bloomberg.

Ở các thị trường khác, diễn biến khá trái chiều. Đồng CAD tăng lên mức cao nhất trong hai tuần sau khi CPI Canada đạt 3% so với cùng kỳ, cao hơn kỳ vọng. Một phần áp lực lạm phát đến từ giá xăng tăng do căng thẳng liên quan đến Iran, dù các mức thuế mới của Mỹ đối với hàng hóa Canada sẽ có hiệu lực từ thứ Tư. Trong khi đó, USD/JPY vẫn dao động ngay dưới ngưỡng 160, bất chấp GDP Nhật Bản thấp hơn kỳ vọng. Đồng yen được hỗ trợ phần nào bởi rủi ro can thiệp từ giới chức Nhật Bản và những đồn đoán rằng BoJ có thể tăng lãi suất ngay trong tháng 9. Tại châu Âu, lợi suất Bund của Đức vẫn neo gần vùng cao nhiều ngày, khi một mặt kỳ vọng Fed ôn hòa tạo áp lực giảm lên lợi suất, nhưng mặt khác giá Brent tiến gần 89 USD/thùng lại khiến rủi ro lạm phát tiếp tục hiện hữu.

CÁC DỮ LIỆU ĐÁNG CHÚ Ý

WTI đang giao dịch quanh 84 USD/thùng sau khi tăng hơn 6,5% trong phiên thứ Hai. Báo cáo tồn kho dầu hàng tuần của API sẽ được công bố trong ngày thứ Ba.
Tổng thống Trump xác nhận Mỹ sẽ không gia hạn biên bản ghi nhớ Mỹ-Iran sắp hết hiệu lực; Iran cũng cho biết không có ý định gia hạn.
Các quan chức Iran cho biết Tehran sẵn sàng gia tăng căng thẳng tại eo biển Hormuz, trong khi Mỹ hiện ưu tiên sử dụng sức ép từ lực lượng hải quân thay vì hành động quân sự trực tiếp.
Vàng giao dịch quanh mốc 4.415 USD/lượng, tiếp tục được hỗ trợ bởi kỳ vọng Fed ít có khả năng tăng lãi suất và rủi ro địa chính trị Trung Đông.
CME FedWatch cho thấy xác suất Fed tăng lãi suất vào tháng tới vào khoảng 35%, giảm từ mức 47% một tháng trước. Trong khi đó, thị trường tiền tệ nói chung đang định giá khoảng 70% khả năng Fed giữ nguyên lãi suất trong tháng 9.
Lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 30 năm lên gần 5,315%, kỳ hạn 10 năm quanh 4,73% và kỳ hạn 2 năm khoảng 4,18%. Biên bản cuộc họp tháng 7 của Fed sẽ được công bố vào thứ Tư.
USDX giảm xuống mức thấp nhất kể từ ngày 5/6 trước khi ổn định ngay dưới ngưỡng 100,00.
CAD tăng lên mức cao nhất trong hai tuần, với USD/CAD tiến gần 1,3850, sau khi CPI Canada đạt 3% so với cùng kỳ. Các mức thuế mới của Mỹ đối với khoảng 20 tỷ USD hàng hóa Canada có hiệu lực từ ngày 19/8.
JPY duy trì quanh mức 159, gần vùng nhạy cảm với khả năng can thiệp 160, dù GDP quý II của Nhật Bản chỉ tăng 1,1% theo năm, thấp hơn mức kỳ vọng 2%.
Lợi suất Bund Đức kỳ hạn 10 năm ở quanh 3,199%, giảm nhẹ so với đỉnh 11 ngày nhưng vẫn chịu tác động từ sự giằng co giữa kỳ vọng Fed ôn hòa và rủi ro lạm phát do giá dầu tăng.
Rupee Ấn Độ tiếp tục chịu áp lực khi nhu cầu USD từ các doanh nghiệp nhập khẩu gia tăng do rủi ro năng lượng tại Trung Đông. RBI đã đẩy thời hạn của chương trình hoán đổi FCNR(B) lên ngày 31/8.

Đồng USD chật vật gần đáy trong 2 tháng: Căng thẳng Iran đẩy giá dầu tăng trở lại

USDX Ngay dưới 100,00 tính đến ngày Tháng 8, 2026 - Xem biểu đồ trực tiếp →

ĐIỀU NÀY CÓ Ý NGHĨA GÌ VỚI THỊ TRƯỜNG?

Hiện tại, có hai câu chuyện đang kéo đồng USD theo hai hướng trái ngược. Đây cũng là lý do khiến USDX chưa thể hình thành xu hướng rõ ràng. Một mặt, dữ liệu kinh tế Mỹ suy yếu đang khiến thị trường giảm kỳ vọng tăng lãi suất, qua đó tạo áp lực lên đồng USD. Mặt khác, quyết định không gia hạn thỏa thuận với Iran của Tổng thống Trump đã đưa phần bù rủi ro địa chính trị trở lại thị trường dầu. Đáng chú ý, giá dầu tăng có thể kéo kỳ vọng lạm phát lên trở lại, và đây là một trong số ít yếu tố có khả năng hỗ trợ đồng USD ngay cả khi thị trường bắt đầu nghiêng nhiều hơn về chính sách tiền tệ ôn hòa.

Sự phân hóa này thể hiện khá rõ trên thị trường trái phiếu Mỹ. Ở đầu ngắn của đường cong lợi suất, thị trường đang phản ánh kỳ vọng Fed sẽ trở nên mềm mỏng hơn. Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 2 năm chỉ tăng tương đối hạn chế, cho thấy nhà đầu tư chưa lo ngại nhiều về khả năng chính sách tiền tệ tiếp tục thắt chặt. Tuy nhiên, ở đầu dài, câu chuyện hoàn toàn khác. Việc lợi suất 30 năm lên mức cao nhất kể từ năm 2007 cho thấy nhà đầu tư vẫn lo ngại về lạm phát kéo dài và nguồn cung trái phiếu lớn, bất kể Fed sẽ quyết định thế nào trong tháng 9. Nói cách khác, đầu ngắn của đường cong đang phản ánh kỳ vọng chính sách ôn hòa, trong khi đầu dài vẫn định giá rủi ro lạm phát. Sự bất ổn chưa biến mất mà chỉ đang được phản ánh ở những kỳ hạn khác nhau.

Vàng đang phản ánh rõ nhất sự giằng co này khi đồng thời được hưởng lợi từ hai phía. Thứ nhất, kỳ vọng Fed bớt cứng rắn giúp giảm áp lực từ lợi suất thực. Thứ hai, căng thẳng Mỹ-Iran thúc đẩy nhu cầu đối với các tài sản trú ẩn an toàn. Đây là lý do vàng vẫn duy trì đà tăng ngay cả khi thị trường chứng khoán biến động. Nếu căng thẳng tại eo biển Hormuz chuyển từ những tuyên bố cứng rắn sang hành động thực tế, vàng vẫn còn dư địa tăng thêm. Ngược lại, nếu tình hình địa chính trị hạ nhiệt, kim loại quý có thể trả lại một phần mức tăng gần đây, bởi riêng kỳ vọng Fed không tăng lãi suất có thể chưa đủ để duy trì giá tại vùng cao hiện tại.

Tiền tệ hàng hóa và các đồng tiền mới nổi đang có diễn biến phức tạp hơn. Việc CAD tăng mạnh sau dữ liệu lạm phát, ngay trước thời điểm các mức thuế mới có hiệu lực, cho thấy một dữ liệu kinh tế đơn lẻ vẫn có thể tạm thời lấn át câu chuyện lớn hơn của thị trường. Trong khi đó, đồng rupee suy yếu dù USD nhìn chung đang chịu áp lực cũng là một lời nhắc đáng chú ý: những nền kinh tế phụ thuộc nhiều vào nhập khẩu năng lượng thường là nhóm chịu ảnh hưởng trực tiếp nhất khi phần bù rủi ro Trung Đông gia tăng.

TRADER CẦN THEO DÕI ĐIỀU GÌ?

USDX - Mốc 100,00 là ngưỡng quan trọng. Nếu USDX phá vỡ rõ ràng xuống dưới 100,00 trong bối cảnh kỳ vọng Fed tiếp tục ôn hòa, chỉ số có thể mở rộng đà giảm. Ngược lại, nếu USD không thể giảm sâu ngay cả khi Fed phát tín hiệu mềm mỏng, điều đó có thể cho thấy thị trường đang giữ lại một phần nhu cầu trú ẩn trước nguy cơ xuất hiện thêm các tin tức liên quan đến Iran.

WTI - Các báo cáo tồn kho dầu API và EIA trong tuần này có thể có tác động lớn hơn bình thường. Nếu tồn kho giảm mạnh hơn dự kiến, đà tăng từ phiên thứ Hai có thể tiếp tục. Ngược lại, nếu tồn kho tăng và không xuất hiện thêm diễn biến căng thẳng tại Trung Đông, WTI có thể nhanh chóng điều chỉnh một phần mức tăng vừa qua.

Eo biển Hormuz - Đây vẫn là biến số khó dự đoán nhất. Nếu xảy ra leo thang thực tế thay vì chỉ dừng ở những tuyên bố, dầu, vàng và nhu cầu trú ẩn đối với USD có thể cùng tăng. Ngược lại, nếu hai bên phát đi tín hiệu ngoại giao tích cực, phần bù rủi ro trên cả ba thị trường có thể nhanh chóng thu hẹp.

XAU/USD - Trader cần theo dõi liệu nhịp tăng tiếp theo của vàng đến chủ yếu từ kỳ vọng chính sách Fed hay từ căng thẳng Iran. Sự khác biệt này rất quan trọng, bởi nó sẽ quyết định mức độ bền vững của xu hướng nếu thông điệp từ Fed bất ngờ chuyển sang cứng rắn hơn.

Biên bản FOMC vào thứ Tư - Thị trường hiện đã phản ánh khá nhiều kỳ vọng ôn hòa vào giá USD và lợi suất trái phiếu. Vì vậy, nếu biên bản cho thấy Fed chưa sẵn sàng giữ nguyên lãi suất như thị trường kỳ vọng, phản ứng của USD và thị trường trái phiếu có thể mạnh hơn bình thường.

Đầu dài của đường cong lợi suất Mỹ - Việc lợi suất 30 năm lên mức cao nhất kể từ năm 2007 trong khi kỳ vọng Fed đang trở nên ôn hòa là một sự kết hợp đáng chú ý. Nếu lợi suất 10 năm và 30 năm tiếp tục tăng ngay cả khi Fed xác nhận giữ nguyên lãi suất trong tháng 9, đây có thể là tín hiệu cho thấy thị trường đang quan tâm nhiều hơn đến nguồn cung nợ và lạm phát dai dẳng thay vì chính sách ngắn hạn.

USD/CAD - Cặp tiền cần được theo dõi sát trước và sau thời điểm các mức thuế mới của Mỹ đối với hàng hóa Canada có hiệu lực. Việc thuế quan xuất hiện cùng lúc với dữ liệu lạm phát Canada cao hơn kỳ vọng có thể khiến USD/CAD tiếp tục biến động mạnh theo cả hai chiều.

USD/JPY - Khi tỷ giá tiếp tục ở gần 160, trader cần chú ý tới bất kỳ tín hiệu can thiệp mới nào từ Tokyo, cũng như những thông tin xác nhận liệu BoJ thực sự đang tiến gần đến một đợt tăng lãi suất vào tháng 9 hay đây mới chỉ là những kỳ vọng của thị trường.

KẾT LUẬN Hiện tại, thị trường đang đứng giữa hai lực kéo lớn: Fed ngày càng có xu hướng giữ nguyên lãi suất, trong khi thị trường dầu lại đang định giá một cuộc đối đầu Trung Đông chưa có dấu hiệu sớm kết thúc. Cho đến khi một trong hai câu chuyện này thực sự chiếm ưu thế, vàng và lợi suất trái phiếu dài hạn nhiều khả năng vẫn sẽ tiếp tục phản ánh nhu cầu phòng vệ trước rủi ro rằng kịch bản còn lại mới là kịch bản đúng.

Theo dõi chúng tôi để cập nhật góc nhìn thị trường, phân tích chuyên sâu và các công cụ cần thiết giúp bạn giao dịch tự tin hơn mỗi ngày.

Muốn chủ động trước những sự kiện quan trọng có thể tác động mạnh đến thị trường?
👉 Theo dõi Followme Vietnam và cập nhật Lịch Kinh Tế Hàng Tuần

Tải ứng dụng Followme